投資要點:

內生增長強勁,白馬特質顯現。2011年上市以來,公司營收復合增長率為33.1%,業績復合增長率為36.2%,短切氈、薄氈等玻纖制品穩步增長,公司靠內生增長與自我創新達到非金屬材料的大白馬。

產業鏈延伸,向復合型材料商轉型。公司過去幾年以擴大玻纖紗與優勢制品產能的方式發展,近兩年產業鏈一體化的戰略逐步明晰。如果電子薄氈與涂層氈的商業化放量代表著公司自我創新的成果,那么通過收購天馬集團進入精細化工行業,彰顯了公司延伸產業鏈的決心,玻璃鋼產業鏈漸露鋒芒,此舉為進入下游復合材料環節做足了準備。

大股東參與定增,認購15%彰顯對公司未來發展信心。公司向5名特定投資者非公開發行2025萬股,發行價39.51元/股,其中大股東認購15%,總金額1.2億元,此次定增為產能擴張與產品創新提供資金保障,上市以來,大股東從未減持,彰顯了對公司長期發展的信心。

切入軍工領域,外延征途已開啟。公司投資設立常州南海船艇科技有限公司,切入軍工領域,今年將生產三艘艦艇交軍方檢驗,預計11月份有成品產出。